국민연금, 최윤범에 힘 실어줘…고려아연 집중투표제 찬성

서울 서대문구 국민연금공단 서울북부지역본부 모습. 2024.01.05. 서울=뉴시스

고려아연의 임시주주총회를 일주일 앞두고 국민연금이 집중투표제 도입에 찬성하며 고려아연의 손을 들어줬다. 최윤범 고려아연 회장의 경영권 방어에 힘이 실리게 된 셈이다.

17일 국민연금 수탁자책임전문위원회(수책위)는 고려아연 임시주총에서 집중투표제 도입을 위한 정관 변경의 안건과 이사 수 상한 설정 관련 정관 변경안에 찬성하기로 했다. 이사 선임에 대한 안건은 주총 결과로 정해지는 경우의 수에 따라 행사 방향을 결정했다고 밝혔다.

수책위는 국민연금 기금운용위원회 산하에 설치한 전문위원회로 기업 활동과 관련해 주요 의결권을 논의한다. 국민연금은 고려아연 지분 4.51%를 보유하고 있다.

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2024.10.11. 뉴스1

고려아연 경영권을 두고 분쟁 중인 영풍과 MBK 연합은 40% 이상의 지분, 최윤범 고려아연 회장은 기업들의 우호 지분을 제외하면 17.5%의 지분을 보유한 것으로 알려져 있다. 때문에 집중투표제 도입은 지분이 부족한 최 회장 측에서 꺼낸 승부수였다.집중투표제가 도입되면 의결권을 특정 이사 후보에게 몰아줄 수 있어 MBK 연합이 더 많은 지분을 쥐고도 이사회를 장악하기 어려워질 수 있다. 국민연금은 이사회 이사 수 상한 설정 관련 정관 변경안에 대해서도 찬성했다.

국민연금의 찬성으로 최 회장의 경영권 방어에 힘이 실리게 됐다. 집중투표제 도입을 위한 정관 변경안은 최대 3%까지만 의결권을 행사할 수 있는 ‘3%룰’이 적용되는 특별결의 사안이기 때문에 영풍과 MBK 연합도 24% 가량만 지분을 행사할 수 있었다.

글로벌 의결권 자문사들의 의견이 갈리며 캐스팅보트 역할을 할 외국인 투자자들의 표심도 엇갈릴 전망이다. ISS는 집중투표제 반대 권고를, 글래스루이스는 집중투표제 찬성 권고를 냈다.

보통 경영권 분쟁에서 한쪽 편을 들지 않는 국민연금이 최 회장 측의 손을 든 것은 국민연금이 집중투표제 도입에 우호적이었기 때문인 것으로 전해진다. 국민연금은 최근 5년간 집중투표제 관련 안건에 모두 찬성해 왔다.