[머니 컨설팅]자산 균형과 리스크 관리가 투자 성패 좌우

동아일보
입력 2025년 6월 17일 03시 00분

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美주식은 자산 배분의 핵심 축
아시아에선 중국 주식시장 관심
선진국 국공채, 안정적 신용도 강점
글로벌 자산배분형 펀드도 고려할만

Q. 50대 회사원 A 씨는 최근 상속을 통해 목돈을 손에 쥐게 되었다. 지난해 미국 주식에 소액을 투자해 재테크에 대한 관심은 생겼으나, 막상 거액의 자금을 투자하려 하니 최근 변동성이 커진 시장에 두려움이 앞서는 상황이다.

A. 올해 들어 글로벌 금융시장은 트럼프의 강경한 대외 정책 기조와 관세 발언으로 한때 S&P500지수가 고점 대비 20% 이상 하락하는 등 극단적인 변동성을 겪었다. 예측 불가능한 대외 변수는 투자자들에게 방향성 없는 시장에서의 불안을 가중시키고 있다. 앞으로의 시장 환경을 특정 방향으로 단정 짓기보다는 다양한 가능성을 열어 두어야 하며, 자산 배분 전략도 이에 대비할 수 있도록 유연하게 짜야 한다. ‘유연한 자산 배분’은 단순히 주식 비중을 줄이는 소극적인 대응이 아니라 자산별·지역별 분산 투자를 통해 구조적인 안정성과 리스크 대응력을 동시에 확보하는 전략을 의미한다.

우선 미국 주식은 글로벌 자산 배분의 핵심 축으로 활용하는 것이 유효하다. 인공지능(AI), 반도체, 클라우드 등 IT 기술주의 경우 중장기적으로 혁신을 지속할 것으로 보이며, 관련 기업들의 이익 성장세는 여전히 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 아울러 높아진 관세로 인한 경제 둔화 가능성에 대비하는 관점에서 경기 방어주를 기술주와 함께 병행해 확보하는 것을 고려해야 한다.

아시아에서는 중국 주식이 시장의 관심을 모으고 있다. 최근 중국 정부는 소비 진작, 부동산 시장 지원, IT 규제 완화 등 경기 부양 정책을 다양하게 시행하고 있다. 구조적 리스크는 여전히 이어지고 있지만, 낮은 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)과 정책 수혜 기대감에 주목하며 홍콩 항셍 기술주 중심으로 투자 기회를 찾을 수 있다고 본다. 한국 주식도 공매도 재개와 함께 정치적 불확실성 등 대내 불안 요인이 점차 완화되고 외국인 자금의 유입 여지가 있다는 점에서 대형주 중심의 상승 모멘텀이 유지될 수 있다고 판단한다.

채권 자산의 경우 경기 하강 국면에 리스크를 완충하는 역할을 하며 금리의 정점 통과가 가시화되면 매력도가 한층 높아질 수 있다. 선진국 투자등급 국공채는 비교적 낮은 변동성과 안정적 신용도가 강점으로 포트폴리오의 핵심 자산 가운데 하나로 활용할 수 있다. 금(金) 또한 정책 불확실성과 지정학적 리스크에 대응하는 대표적인 위험 회피 수단이다. 최근 금 가격 상승은 헤지 수요를 반영하고 있으며 향후에도 유사한 흐름이 이어질 가능성이 높다.

한편 변동성 환경에서 투자 자산의 선택과 타이밍에 대한 고민으로 시장 진입 자체에 어려움을 겪는다면 주식, 채권, 원자재, 대체자산 등으로 다각화가 이미 구현돼 있는 글로벌 자산 배분형 펀드가 대안이 될 것이다. 예측이 어려운 상황일수록 상관관계가 낮은 여러 자산을 조합하면 안정성과 수익성을 동시에 추구할 수 있기 때문이다.

급변하는 시장에서는 ‘언제 투자할 것인가’라는 타이밍의 문제보다 ‘어떤 자산을, 어떻게 조합할 것인가’라는 관리와 운용의 묘를 살리는 것이 더 중요하다. 이때 균형 잡힌 자산 구성과 리스크 관리 역량이 투자의 성패를 좌우하는 핵심 포인트가 된다. 과감함보다는 균형, 예측보다는 대비가 요구되는 시장 환경에서 유연한 자산 배분 전략을 통해 지속 가능한 수익을 추구하는 방법을 모색할 시점이다.